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档案2009年3月

神经疾病技术科技股份有限公司(纳斯达克:NTII)已聘请财务顾问探索销售本公司或其主要资产以确定“如果交易对我们的股东比清算更有利,”根据其首席执行官,威廉弗莱彻。

我们一直在遵循NTII(见我们的帖子存档 这里 )因为它对我们的清算价值和股东的估计估计,估计至少有45%的股票(一股股东估计65%)所要求的清算,所以估计的交易。当我们开始昨天以0.66美元的价格开始时,NTII从0.53美元起25%上升。在昨天’CLEST,NTII的市场资本化仅为17.8亿美元,估计其估计约为其21.9亿美元或0.81美元的每股清算价值。如果NTII在Xerecept销售时,如果NTII收到向凯尔特药物支付的一部分净额收益的一部分,其清算价值也很高。公司’探索销售或清算的决定是欢迎新闻。凭借生物技术价值基金,千年技术价值合作伙伴和高地资本管理,持有大约45%的NTII杰出的股票,呼吁其清算,我们觉得公司将在一些压力下加入,这应该导致最快的解决方案。

路透社有这件事 文章 :

3月26日(路透社)–神经生物学技术公司(NTII.O)表示,它正在评估公司或其主要资产的潜在销售,并聘请了一项财务顾问来帮助该过程。

“We have retained RBC Capital Markets to assist us in efficiently determining 如果交易对我们的股东比清算更有利,”代理首席执行官威廉弗莱彻说。

1月份,该公司暂停了急性缺血性卒中药物的Viprinex进一步发展,并削减了大约75%的劳动力。

谢谢 杰姆 .

[全面披露: 我们没有持有NTII。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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在纽约时报标题的意见作品中,We’不是a.i.g的老板。,Carl Icahn认为法律“devices”那个剥夺股东“可以在今天的根目前找到’s financial crisis:”

法律景观充满了国家立法者和法院设计的设备,以防止股东影响公司的运行方式,因此允许管理自由缰绳。根据大多数国家的法律允许称为毒药的法律机制,有效地禁止股东在公司中积累了大职位或与其他大股东合作以影响公司。

此外,公共公司可以合法采用交错委员会,其中董事会成员被分成课程,每个人都代表董事总数的三分之一,因此每年只有一堂课。

这意味着严重摇动董事会将需要至少两年超过两个非常昂贵的代理比赛。和现有国家法律许可,现有的董事会成员进入公司库房,让他们花费数百万美元聘请律师和公关公司,运行广告和邮件材料,以防止股东增加他们的指定方向董事会。

icahn标识的一个问题很复杂“advance notice”要求公司剥夺选举股东提名委员会成员的努力:

虽然像政府这样的大多数股东可能能够将其被提名者纳入A.I.G.没有战斗的董事会,通常甚至是一个大股东,甚至必须开展昂贵的代理竞赛,以选举其被提名者–也就是说,他需要征求足够的投票来自其他股东。这是通过邮寄描述股东的声明来实现的’s头寸,以及投票的一张卡片。在大型公共公司,邮寄,印刷等成本可以达到数百万美元。

ICAHM对问题的典型直接解决方案:

如果证券交易委员会允许,那么这些成本可以减少,选举过程可以更加开放,如果证券交易委员会允许“proxy access.”

代理人访问将允许股东通过包括本公司中那些被提名者的名称和其他相关信息,征求选举选举选举人’■年度代理声明,并因此节省了发送额外文件的成本。但到目前为止,S.E.C.已表示否代理股东特别主席玛丽沙拉在周四表示,委员会在未来几个月担任该问题,否则否定股东提名的董事。

在一个人的思想中回应早些时候的文章在华尔街日刊上发表,伊坎还认为,允许股东简单的多数迁移到更多股东友好州的公司迁移公司将阻止许多滥用行为:

凭借一些例外,我们的公共公司越来越越来越无法在全球范围内竞争,他们向顶级黄铜支付过多的赔偿,他们通常无法对股东不负责任。改变这种情况的最佳希望是允许股东将公共公司纳入一个州的权力转移到另一个国家。例如,北达科他在2007年通过了法律,除其他外,还提供了代理机构和偿还运行代理战斗成功战斗的股东的费用。迁至北达科他州将大大推进任何公司的股东权。

但根据现行缔约国股东,股东股东只有当现有董事会批准这样的举措时,才会将其公司推向另一个司法管辖区 - 而这些现任委员会将希望留在他们已经居住的管理友好状态。

联邦立法可以纠正这种荒谬,并许可股东通过简单的大多数投票将他们拥有的公司搬迁到另一个国家。除非董事会批准,否则此类立法将覆盖防止司法管辖区内的国家法律的限制。最重要的是,它会鼓励各国从公司流出的税收收入中获利,通过重新定位他们对公司治理的法律来促进股东的法律来竞争。

根据Icahn,一个可能的银衬里到A.I.G.乱糟糟的是它会“提醒华盛顿对美国的哀歌公司治理状态:”

我们的立法者会发现–正如我作为一个股东,他们曾讨论过许多战斗以获得公司委员会–股东的权利是相当规范的。

现在是时候删除了管理用来巩固他们权力的许多设备,并给股东真正的权力。政府作为股东现在正在谈论的“所有权”的权利是与活动股东多年来一直要求的相同。

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Axcelis Technologies Inc(纳斯达克:ACL)已完成其与Sugitomo Repen Industries,Ltd.(Shi)的合资企业的50%兴趣的销售,为12230万美元的税务。在申请86.4米所得款项后,ACL收到约3590万美元的现金,以履行本公司4.25%敞篷资深次级票据的持有人的债务ACL在1月份违约.

我们 开始遵循ACLS于今年1月8日,因为它是一个低估的资产与激进的投资者,英镑资本管理,占其杰出股票的10.7%。在我们的初始职位中,我们估计ACLS的清算价值约为134.9亿美元,或每股1.31美元。我们’现在,在完成销售后更新了我们的估计,每股147亿美元或1.43美元,比昨日的价格高出250%以上的0.41美元。

StreetIneider.com有 文章 :

AXCELIS Technologies,Inc。该公司在顾问费用和其他费用后出售约12230万美元的净额收益,并将在2009年第一季度出售约120万美元的收益。

Axcelis已申请8640万美元的销售收益,以满足其4.25%敞篷车资深次级票据的义务,该票据将于1月份到期。由于付款的结果,票据的受托人将提取与Axcelis联系的诉讼’默认在笔记上。

该销售根据股票购买协议完成,即Axcelis和Shi于2009年2月26日签订,森是由Axcelis授权的,在日本制造和出售某些植入产品。在完成销售之前,它由Axcelis和Shi拥有50/50。

帽子提示 曼尼 .

[全面披露: 我们持有ACL。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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生物技术价值基金(BVF)的出价失败了Avigen Inc.’s (NASDAQ:AVGN) 董事会星期五’股东特别会议,尽管58%的股东投票赞成拆除董事会,但只有12%的投票赞成,支持留下现任者。

结果突出了股东在选择董事竞争石阶方面所面临的困难。为了成功,BVF需要来自所有AVGN的三分之二的肯定投票’S股东,正如我们’ve pointed out 之前 ,是一个非常高的门槛。要使用我们上次使用的例子,如果只有10%的Avgn的选民未能投票,BVF需要几乎四分之三的投票,这些投票从实际施放投票的那些。 30%的股东未能在星期五,BVF的特别会议上投票’S的任务是Herculean,需要96%的选票在BVF中’s favor. It’没有那个没有那个股东’在所有目的上表决,知道它会依靠BVF,因此他们表达了他们的投票意图。它’S也可能无法投票以无数的原因投票,包括没有及时收到文件,而不是理解文件,而不是照顾或不理解,未能投票计入现任投票。股东施放选票,他们的意图清楚了。 BVF收到Avgn股东(58%/ 70%)的大约83%的选票(58%/ 70%)。不包括BVF.’从上面的计算(〜30%),BVF仍然收到大约70%的投票(28%/ 40%)。在任何一种情况下,强有力的BVF认可’S板岩,但不足以携带一天。

尽管BVF.’我们没有删除董事会,我们’重新维持我们在AVGN的立场。 BVF赢得了一系列重要的让步,使AVGN成为比去年12月12月开始关注的更具吸引力的股票(见存档帖子 这里 )。股价也反映了这一点:AVGN从0.65美元起价上涨89%,当时我们在周五收于1.23美元的职位。我们打开了我们的立场,因为Avgn是现金股票(即它在扣除所有负债之后的现金价值的净额是现金股票,尽管现金燃烧净现金股票,BVF推动其将其现金推向股东。而BVF.’S Slate在特殊会议上没有成功,Avgn’董事会现在计划制定自己的清算计划,这应该在AVGN上放置地板 ’S股票周围其现金价值为3700万美元,或每股1.24美元减少风量降低成本。 AVGN的良好机会将比其净现金价值大得多。净现金估计没有考虑到AVGN的AV411资产和计划或从Genzyme的近期付款,这可能价值高达600万至2500万美元或每股0.18美元或0.75美元之间(谢谢双F.)。随着缺点的保护,并且从这里大量的0.18或0.75美元的良好机会,我们认为avgn仍然代表良好的价值,我们’再次保持我们的立场。

BVF. .......’s 新闻稿如下:

生物技术价值基金,L.P.宣布宣布,拆除Avigen,Inc。的董事会在股东特别会议上删除Avigen,Inc。

2009年3月27日星期五,下午1:10 EDT

与vigen一起诉讼’通过清算决定将资本退回股权

对股东民主的决定性胜利

旧金山,3月27日/普朗维尔/—生物技术价值基金,L.P.(“BVF”)今天宣布股东股东(纳斯达克:AVGN)–新闻)投票压倒性地删除现有的vigen董事会,并用BVF替换它们 ’S的被提名者。投票于今天早些时候在BVF呼吁的阿维毕股东特别会议上进行。初步投票数约为58%,有利于去除vigen’整体板和12%的拆除。

此外,昨天的亚太人终于提供了BVF和股东一直寻求的,但艾司登已经坚定不移地抵制:量化下行保护。具体而言,亚太人昨日宣布,它将终止合并讨论,实施清算计划,并将每股最低1.20美元退还给所有股东。 BVF支持Avigen.’决定,尽管是迟到的,并打算与董事会建设性地工作,以最大限度地提高股东。由于拆除董事会要求肯定的投票66 2/3%的未偿股票— a very high hurdle —现有董事会将留在办公室并管理清算。

Mark Lampert,BVF创始人和总统陈述,“这是股东民主的一个美好的一天—股东所说的话,他们的愿望盛行。伊武根’剩下的资本不会被浪费,而是将返回股东,以便每个人都可以决定如何最好地利用他们的资本。为我们的部分,我们将继续将所得款项重新投入最有前途的小帽生物技术公司,这些公司具有最大潜力的促进人民’生命。在目前的经济环境中,资本通过vigen保存’S清算可能是重要新药成功与失败的差异。”

Oleg Nodelman是一个BVF的投资组合经理,“我们对大多数阿维毕股东的信任和支持深感欣赏。我们相信他们的响亮支持直接负责董事会’决定停止其危险的合并讨论并开始与清算计划开始。我们感到失望,即艾司根在此代理比赛中消耗的大量资本可能已返回股东多月前。我们还希望在整个过程中承认Medicinova的建设性和大胆努力。我们鼓励艾薇儿在清算过程中与Medicinova聘用;我们打算在这方面有所帮助。”

BVF. .......’S现有的招标优惠将被终止,因为BVF’在特别会议上没有选出的被提名人。

[全面披露:我们有一个AVGN。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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We’ve决定退出我们的职位网络发动机(纳斯达克:Neng)昨天关闭0.56美元。我们在2009年1月13日开设了职位,当时交易0.38美元,所以we’在绝对基础上大约两个半月内重新上升47.4%,这是a pleasing outcome. The S&P500指数在870.26的交易当我们在宁宁开设仓位时,昨天在832.86休息时,这意味着我们’相对基础上涨51.7%,这是also a good outcome.

我们已经开始关注neng(见帖子存档 这里 )当它的交易价格为0.38美元,这使得市场资本为1650万美元。我们初步估计该公司的清算估值约为2550万美元或每股0.59美元,但在12月10Q审查后,我们将该估计减少到每股23.8亿美元或0.55美元。昨日收盘0.56美元,该公司的市场资本化24.2亿美元,超出了我们对其清算价值的估计。我们被股票所吸引,因为Trinad Management一直将公司推向“立即[实施]股票回购计划。”该公司最初被摧毁并将其库存水槽视为历史低点,但最近恢复了股票回购计划。

虽然公司已表明它将承担500万美元的股票回购,这可能会推动股价进一步,股票已达到估计其清算价值,因此回购不会增加 每股 在这个级别的清算价值。我们’再次认为,炎是一个多年生的网网,价格高于目前的普遍存在,所以我们认为那里’在不太遥远的未来,努力再次回到净网络领地的好机会。

[全面披露: 我们没有举行宁静。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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Avigen Inc. (NASDAQ:AVGN)已停止其合并讨论,并终止其首席执行官和总统,肯尼斯查河滨,迈克尔咖啡及其总律师M. Christina Thomson,于今天举行的股东特别会议之前。股东应投票于BVF的提议,以删除AVGN和选举董事名义的BVF)石板(BVF)石板。 Avgn.“打算制定清算计划”在特别会议之后,如果BVF’s nominees are not elected to the board, which now seems unlikely.

我们一直在遵循AVGN(见存档帖子 这里 )因为它是净现金股票(即,扣除所有负债后的现金价值的交易),专家生物技术投资者BVF一直将其推向清算并将其现金送回股东。Medicinova Inc(纳斯达克:MNOV)为AVGN提出了一个聪明的方式,即AVGN的股东获得相当于他们将收到的现金(减少到MNOV的700万美元)的聪明方式,这是“非凡的,未婚的回报”的可能性如果MNOV是成功的合并后。 BVF为AVGN的每股1.20美元提供1.20美元,从其最初的优惠为1.00美元。股票上涨81.5%,昨日收于1.18美元。我们估计AVGN的净现金值为3700万美元或每股1.24美元(BVF估计每股1.20美元)。净现金估计没有考虑到AVGN的AV411资产和方案,这可能会更多,可能比500万美元到20米或每股0.15美元或0.60美元之间。

Avgn.’s 修订后的代理申请在Avgn和BVF达到昨天的一系列讨论中列出了一系列讨论’s announcement:

2009年3月20日的当天晚些时候,RBC联系了BVF,意图谈判报价价格的增加,以弥补剩余的股东为vigen的价值’S AV411资产和潜在的Genzyme里程碑支付认为,阿维杰认为没有反映在修订的报价价格上。

在2009年3月20日至22日的周末,2009年的Avigen’S Advors和BVF通过Avigen讨论了一项提案,共同努力,以最大化股权价值。除此之外,vigen’顾问提议,随着BVF的适当机密协议执行后,Avigen将与BVF与BVF分享,由Avigen与潜在战略交易相关的Avigen收到的提案。

2009年3月23日,BVF要求阿维毕有其律师和财务顾问在阿维吾尔人和BVF之间编制协议,允许BVF积极审查和参与谈判所审议的战略提案,包括来自Medicinova的提案,以确定Avigen BVF可以联合就向股东提供投票的提案,以及下面提供的其他条款,以及宣布这些安排的联合新闻稿的条款。

代表阿维吾尔人编制的协议草案,并于2009年3月24日提交给BVF,如果缔约方同意战略交易,则BVF将签署投标和/或投票协议,以支持董事会推荐的交易并提出股东批准。此次协议草案进一步推出,如果2009年5月8日未与第三方签署第三方的战略交易协议,则Avigen将开始正式的清算流程,其目标将至少每股1.00美元分发给股东。伊武根’协议草案下的义务明确遵守惯例信托。

此次协议草案还要求BVF不会修改其每股1.20美元的订正报价,并且阿维格坦将在终止权利协议期间随时保留权利,支持修订的提议并支持BVF被提名者,如果董事会确定这种行动符合股东的最佳利益。

2009年3月24日,BVF的代表向阿维毕的代表表示,它不会进入协议草案。

2009年3月25日,董事会会见并审查了vigen’替代品,根据BVF’拒绝签订协议草案,以及在没有BVF的任何战略交易中获取股东批准的难度’s support.

2009年3月26日,阿维肯发布了宣布董事会的新闻稿’关于修订的报价和终止某些公司官员的建议。

Avgn. press release如下:

阿维毕董事会停止战略合并讨论,以制定清算计划

Avigen Loard中性为招标优惠

Alameda,CA,2009年3月26日 – Avigen, Inc. (Nasdaq: AVGN), a biopharmaceutical company, today announced that its Board of Directors has discontinued its strategic merger discussions and 打算制定清算计划 following the special meeting of stockholders on March 27, 2009if the BVF Nominees are not elected to the Board。委员会还宣布,它审查了BVF收购LLC及其附属公司的条件优惠,以获取所有未偿还的亚美尼人股份。董事会在彻底审查管理层及其财务和法律顾问之后,表达了没有意见,并留下了招标报价的中立。

在招标报价上采取中立立场,董事会注意到以下内容:

*董事会认为,每股1.20美元的优惠价格约为公司’目前的净现金价值减少降低成本,但不反映公司的价值’其他资产,包括其AV411痛苦和成瘾计划和来自Genzyme Corporation的未来付款的权利。

*董事会认识到一些股东的偏好,即时和某种流动性。

*董事会认为,从净现金资产提供超过1.20美元的价格,减少风量减少成本,约600万美元(每股0.20美元)的近期Genzyme支付和销售AV411。

* BVF表示,它打算与Medicinova进行交易,董事会不相信当前的条款将符合股东的最佳利益。

“基于BVF,Avigen采取的行动’董事会认为,能够追求董事会认为将增加股东价值的战略替代方案是止赎,”Zola Horovitz,Ph.D.,菲格纳’董事会主席。“我们的董事会已建立负责任的模式,以果断地处理战略问题,如本公司的负数数据所示’S AV650临床试验于2008年10月。虽然我们的董事会认为无法继续其战略过程,但它已经废弃了对战略交易的讨论,并打算制定一个最大清算价值的计划。因此,董事会确定该公司不再需要保留其支持战略讨论的大多数员工的服务,并相应地减少了其前线。”

该公司的官员包括在NeactCount中,是Kenneth Chahine,首席执行官和总裁,迈克尔咖啡,首席商务官员和M. Christina Thomson,总法律顾问。接管作为首席执行官和总统是Andrew Sauter,公司’首席财务官。

[全面披露:我们有一个AVGN。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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vaxgen Inc(OTC:VXGN)是一场面包和黄油为我们玩。该公司正在折扣其净现金职位,结束了现金燃烧的产品开发活动,现在“通过战略交易或一系列战略交易,寻求最大限度地提高其剩余资产的价值。”如果公司无法识别和填写替代战略交易,则会提出清算。昨日收盘0.48美元,VXGN的市场资本化为15.9亿美元。我们估计净现金价值约为80%以上的价格为27.7亿美元或每股0.84美元。 VXGN还有其他潜在的有价值资产,包括一个“最先进的生物制药制造工厂,具有1,000升生物反应器,可用于制造细胞培养或微生物生物制品”与其与其炭疽疫苗产品候选和相关技术有关的未来净销售百分比的权利。我们’ve added it to the 绿别的Portfolio.

关于vxgn.

vxgn.是一家位于加利福尼亚州南旧金山的生物制药公司。该公司于1995年11月27日被注册成立。2002年至2006年,VXGN开发出针对吸入炭疽病和天花的疫苗而出于生物裁判。 2006年12月,卫生部和人类服务部(HHS)与VXGN终止了其合同,用于开发和交付下一代炭疽疫苗。在HHS决定之后,VXGN积极开发其炭疽病疫苗,缩小其生物义的活动,并开始追求战略和其他替代方案。该公司现已结束所有产品开发活动,并出售或以其他方式终止其药物发展计划。

价值主张

vxgn.’盈利和现金流量历史是许多生物技术公司的象征。在其近二十年的存在中,它没有生产的产品,筹集了大约300米,并通过该金额的近270万美元燃烧。 VXGN现已采取措施,以最大限度地减少其现金燃烧,将其劳动力减少到三名员工,终止其炭疽和天花的发展活动,并销售与其炭疽产品候选人相关的资产。 公司’S值依赖于其残留的现金和等同物(“账面价值”专栏显示资产,因为它们在财务报表中携带,“清算价值”专栏显示我们对清算中资产价值的估计) :

 vxgn-summary. 我们估计清算价值约为2840万美元或0.86美元,净现金价值约为27.7亿美元或每股0.86美元。

VxGN有可能比这一数额大得多。根据其资产和与其炭疽疫苗产品候选人和相关技术的销售和相关技术的条款,(紧急),新兴可能有义务将VXGN支付高达700万美元的里程碑付款,加上指定的百分比从第一个商业销售开始的未来净销售额为12.5年。 vxgn还列出了它的“最先进的生物制药制造工厂,具有1,000升生物反应器,可用于制造细胞培养或微生物生物制品.”

资产负债表安排和合同义务

根据vxgn.’s 10K for the year ended December 31, 2008,它没有资产负债表的安排。

对我们的一个问题是其房东对VXGN的诉讼,他们正在寻求2240万美元:

2009年2月,通过原告,牡蛎点科技中心,LLC向Vaxgen提出了诉讼。原告通常指出,该公司违约了南旧金山设施349牡蛎点的租约。抱怨要求拥有房屋和租赁平衡加上租赁租金和费用总额为2240万美元,以及原告奖’ attorneys’ fees and costs.

我们可能会在违反此类索赔方面产生大量费用,并且目前没有准确地预测结果。我们不相信基于目前的知识,上述法律程序可能对其财务状况,行动或现金流量的结果具有重要的不利影响。如果对VAXGEN的决定产生不利影响,我们可能会产生大量的货币责任,这可能对公司具有重要的不利影响’S财务状况,运营结果或现金流量。

如果诉讼成功,则VxGN旁边没有值。

催化剂

根据the 10K, the company is considering various alternate strategic transactions to return value to its stockholders. VXGN has ended all product development activities, sold or otherwise terminated its drug development programs and is now 通过战略交易或一系列战略交易,寻求最大限度地提高其剩余资产的价值。 如果公司无法识别和完成备用战略交易,本公司将清算。哈珀’s Magazine article, “BioShield的缺陷:Vaxgen寻找另一个联邦救助,”详细历史悠久的历史 “在人对药物检测领域扰乱道德故障”和管理无能。本文得出结论:

基于vaxgen.’S的失败字符串,给予公司的另一个留下的执行可能不只是浪费,而是犯罪疏忽。

这是2006年。公司从那时起,该公司已经努力跛行,但我们认为这是’是时候将这个公鸡拿到砧板上。

结论

凭借其股票以其净现金职位的大量折扣,其现金燃烧的产品开发活动及其识别和填写替代战略交易或清算的提案,VXGN是一个良好的前景。昨天收盘0.48美元,其市场资本化为1590万美元。我们估计净现金价值约为80%以上的价格为27.7亿美元或每股0.84美元。 VXGN拥有其他潜在的宝贵资产,包括未来未来净销售部分的部分炭疽技术和最先进的生物制药制造工厂。一个人担心的是,该公司可能会寻求继续作为生物技术公司,而不是清算。我们希望这个结果不起作用’t eventuate. We’ve added it to the 绿别的Portfolio.

vxgn. closed yesterday at $0.48.

S.&P500指数昨天关闭831.88.

帽子提示灰色。

[全面披露: 我们没有持有VXGN的持有。我们现在有vxgn。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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对冲基金解决方案,它产生官方活动家投资博客,最近宣布推出新的投资研究产品,催化剂投资研究,这是“致力于未被低估的公开交易公司,可能会导致因活动家投资者而产生超额回报’s involvement.”对我们来说听起来不错。

催化剂投资研究是Damien J. Park的合作对冲基金解决方案官方活动家投资博客,以及jonathan heller,cfa写道廉价股票,这是该网站的启示之一。

点击此处下载免费副本(.pdf)最近发表的催化剂投资研究分析Avigen Inc. (NASDAQ:AVGN).

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Avigen Inc. (NASDAQ:AVGN)已授权其首席执行官,Chahine博士和RBC联系生物技术价值基金(BVF),探讨谈判BVF和AVGN之间与BVF之间的解决方案的可能性’S为AVGN增加了1.20美元。 AVGN股东将决定BVF’删除AVGN董事会和选举生物技术价值基金的提案’S(BVF)董事董事长的石板在2009年3月27日星期五举行股东特别会议上。

我们一直在遵循AVGN(见存档帖子 这里 )因为它是净现金股票(即,扣除所有负债后的现金价值的交易),专家生物技术投资者BVF一直将其推向清算并将其现金送回股东。Medicinova Inc(纳斯达克:MNOV)为AVGN提出了一个聪明的方式,即AVGN的股东获得相当于他们将收到的现金(减少到MNOV的700万美元)的聪明方式,这是“非凡的,未婚的回报”的可能性如果MNOV是成功的合并后。 BVF为AVGN的每股1.20美元提供1.20美元,从其最初的优惠为1.00美元。股价上涨72.3%,昨日收于1.12美元。我们估计AVGN的净现金值为3700万美元或每股1.24美元(BVF估计每股1.20美元)。净现金估计没有考虑到AVGN的AV411资产和方案,这可能会更多,可能比500万美元到20米或每股0.15美元或0.60美元之间。

文字Avgn.’s press release如下:

2009年3月20日,BVF发布新闻稿宣布,买方从每股1.0美元的价格增加到每股1.20美元的现金。

晚些时候在2009年3月20日,董事会授权Chahine博士和RBC博士联系BVF,探讨谈判BVF与Avigen与优惠和代理比赛之间的解决方案的可能性。

董事会目前正在审查修订的报价,并将提供其建议,或决心在董事会有足够的时间彻底审查BVF之后,它没有建议。 ’S修订提供并就此提供了其建议。

阿维格坦继续与第三方进行讨论,包括Medicinova,关于潜在的战略交易。阿维格本旨在继续进行此类讨论,并不打算在此次讨论的情况下提供公开的更新,直到已达到第三方或所有此类讨论达成了关于战略交易的最终协议。没有保证任何讨论将导致协议或交易。

[全面披露:我们有一个AVGN。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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代理治理,代理咨询公司建议Avigen Inc. (NASDAQ:AVGN)股东投票删除AVGN和选举生物技术价值基金委员会’S(BVF)董事长在2009年3月27日举行的股东特别会议上的董事长。

我们一直在遵循AVGN(见存档帖子 这里 )因为它是净现金股票(即,扣除所有负债后的现金价值的交易),专家生物技术投资者BVF一直将其推向清算并将其现金送回股东。Medicinova Inc(纳斯达克:MNOV)为AVGN提出了一个聪明的方式,即AVGN的股东获得相当于他们将收到的现金(减少到MNOV的700万美元)的聪明方式,这是“非凡的,未婚的回报”的可能性如果MNOV是成功的合并后。股价上涨72.3%,昨日收于1.12美元。我们估计AVGN的净现金值为3700万美元或每股1.24美元(BVF估计每股1.20美元)。净现金估计没有考虑到AVGN的AV411资产和方案,这可能会更多,可能比500万美元到20米或每股0.15美元或0.60美元之间。

文字 BVF. .......’s press release如下:

领先的咨询公司,代理治理推荐
阿维根股东投票表决金卡以删除现任者
董事和选民BVF’S股东为导向的被提名者

2009年3月23日星期一,上午8:00 EDT

纽约,3月23日/普伦斯维尔/—生物技术价值基金,L.P.(“BVF”)今天宣布,被广泛认为是一家领先的独立代理咨询公司的代理人治理,建议股东投票给Avigen,Inc。的特别会议的金代牌卡上的所有BVF提案(纳斯达克:AVGN–新闻)于2009年3月27日举行。

在其报告代理治理票据中,“在普通的情况下,我们认为持不同政见者(BVF)必须清除高级条,以证明董事会控制的变化,以及仍然更高的酒吧,以从董事会中删除坐在首席执行官。鉴于该公司现在处于休眠模式,但销售或清算迫在眉睫–持不同政见者的强烈论证提出了股东,如果董事会不会保证对流动性选择的下行保护,则面临大量风险–我们认为股东将通过用被提名人的持不同名人的石板替换现任董事会来最优惠。”

报告进一步说明,“持不同审议者的股东最佳利益更好。我们以他们的话语拿走持不同政见者,他们将追求最好的报价,以保证流动性下行,因为–作为一项关于其投资者的明确信托义务的基金,与Medicinova没有经济关系–他们的兴趣明确与所有其他股东保持在追求这一目标。”

Mark Lampert,BVF合作伙伴,陈述,“我们很满意,代理治理是代理咨询服务的领导者,经过周到和富有洞察力的分析,推荐了Avigen股东支持我们努力删除当前董事会并用我们的股东导向的董事被提名人替换。我们再次敦促所有股东今天为所有BVF提案投票给Gold Proxy卡。”

危险集团,另一个领先的独立代理咨询服务在其报告中表示,“对同行指标的表现不佳,对持不同市场的反应,公司的反应性,治理问题以及对BVF等管理和其他股东的可能性差异和风险宽容,我们认为需要一些改变,董事会可以受益来自更大的股东代表。”Lampert先生评论说,“虽然我们不同意风险媒体’不愿意推荐更换完整的vigen董事会,我们同意该报告’董事会的描述’很多失败。我们鼓励所有股东仔细阅读这些独立报告。”

[全面披露: 我们持有AVGN。这既不是购买或销售任何证券的建议。所有提供的信息都被认为可靠,仅供参考。在投资任何安全之前做自己的研究。]

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