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档案2015年2月

[赞助后]

伦敦价值投资者会议是欧洲最大的价值投资者收集,并由Richard Oldfield和David Shapiro进行了主持。它将在伦敦威斯敏斯特女王伊丽莎白二世会议中心的5月20日星期三举行。会议将拥有众所周知的投资者,如查尔斯品牌,Dato'Cheah Cheng Hye,Jonathan Ruffer和Neil Woodford。

通过Fellbackd提供折扣机票–请参阅下面的详细信息。

在2015年会议上,以下发言者将为他们的方法和方法提供有价值的见解以及给予特定的投资理念。完整阵容:

  • 尼尔伍德福德,伍德福德投资管理
  • 查尔斯品牌,品牌投资合作伙伴
  • 乔纳森r,ruffer llp和奥克兰城堡信任
  • dato'cheah.程艾,价值合作伙伴组
  • 哈桑埃尔马里斯里,独立的特许经营合作伙伴
  • Nathaniel.道尔顿,附属管理人员组
  • 蒂姆哈丁,布朗兄弟哈里曼
  • 约翰杜PREEZ.,Eastspring Investments.
  • 伯尼昂Ondruch.,阿斯特隆资本合作伙伴
  • 大卫夏皮罗,塔Watson(主持人)
  • 理查德旧菲尔德,Oldfield Partners(主持人)

会议的一个关键特征是致力于观众的10-15分钟 &A由Richard Oldfield of Oldfield Partners和David Shapiro的Richard Oldfield领导,来自塔Watson。

在短时间内,您可以使用“GreenBackd-20may”在预订时获得120英镑的折扣(2015年3月14日到期)。点击此处使用折扣代码。

这也将是一个独特的网络机会,因为这次会议是欧洲最大的价值投资者聚会,我们预计今年将有400个薪酬代表。

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只是一个快速提醒我的网络研讨会“价值投资者的投资组合建筑,集中和多样化“从30分钟开始。

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明天我正在举办现场网络研讨会价值投资者的投资组合建筑,集中和多样化。“

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最新问题奇异的勤勉专注于巴布奇&Wilcox Co(纽约证券交易所:BWC)分拆。这里’我们我们概述了Babcock的机会& Wilcox Co’S两个企业(摘录从我们最近的信件):

巴布奇&Wilcox将分为“仲夏”2015年的两家公开交易公司。当时,投资者将能够选择他们更喜欢购买的两个新的股票中的哪一项。一只股票将成为业务的发电。其他股票将成为政府和核运营业务。然而,现在,投资者可以在合并的Babcock中购买股票&Wilcox公司然后通过“仲夏”2015年股票当时将其投资分为两家不同的公共公司两种不同的股份。

巴布奇&Wilcox有5个业务部门:核运营,发电,技术服务,核能和催光灯。威尔灯火丢了钱。因此,它根本没有为公司利润做出贡献。核业务贡献了52%的Babcock&Wilcox的总利润。发电贡献总利润的34%。技术服务贡献12%。核能贡献2%。这意味着两个业务–核业务和发电–占Babcock的85%以上&Wilcox的价值。事实上,因为催光灯损失了金钱,3个最小的部分–核能,技术服务和催光灯–占本集团收入权的不到15%。巴布洛克的潜在买家&Wilcox应该专注于两个大奖贡献者。

Babcock最有价值的部分&Wilcox是核operati0ns单位。核业务只有一个最终用户:美国海军。巴布奇&Wilcox是船上核电站的关键核组件的唯一提供者,即美国海军弹道导弹潜艇,攻击潜艇和航空母舰。该单位利润的90%以上来自关键核心组件,如:核心桶,反应堆,闭合头,蒸汽发生器和加压器。这些部件中的每一个都可以重大比蓝色鲸鱼(150-250吨为正常)。 Babcock还提供控制杆驱动机构,用于管理控制杆在核反应堆内的运动。 Babcock是美国唯一获得获得,流程和储存高度丰富的铀的公司。该公司“向下混合”高度富集的铀变成了低富含铀铀的私营部门使用。这些相关活动是Babcock整体业务的一小部分。 Babcock最重要的业务线–促进小组利润的45%–为核动力军事船提供关键的核组件。这一行业务只有一端客户:美国海军。 Babcock完全依赖于美国海军作为这些关键核组件的唯一客户。与此同时,美国海军完全依赖巴巴科克&Wilcox作为其关键核心成分的唯一供应商。

Babcock的第二个最有价值的部分是集团的电力一般。发电集团贡献了34%的巴巴科克的总利润。大约一半的这一金额(占总利润的17%)是市场之后的产品和服务。这是Babcock所拥有的维护收入,因为它建造了原始设备。设备是在现场内置的。因此,客户通常会购买植物的所有寿命需求–替换零件和服务–来自安装设备的公司。其他一半(占总利润的17%)均匀地(占总利润的8%)“新建”蒸汽和“新建”环境项目。发电厂使用蒸汽发生设备将热量转换为蒸汽。将热量转化为蒸汽的发电厂包括燃煤,生物质烧制和废物到能量植物。从历史上看,煤发电厂是Babcock的公用事业客户的最大部分。 Babcock的蒸汽发电设备包括锅炉,燃烧器,粉碎机,烟尘鼓风机和灰烬处理系统。 Babcock将希望减少各种污染物排放的电厂业主销售大致相同的环境系统。法规通常需要电厂运营商减少排放。

有各种各样的受管制污染物,包括:二氧化碳,汞,酸气和有毒金属。环境设备的例子包括洗涤器和巴格屋。这些是在现场架设的大型建筑工作 –从未在工厂。 Babcock最有价值的部分是其技术服务单位。本机有助于总利润的12%。它适用于联盟,以管理美国能源和国家核安全管理部门的核裂变相关地点。 Babcock最常见的财团合作伙伴是Bechtel(私人公司),URS(公共公司)和Battelle(非营利)。 Babcock的一些网站有助于汇编,翻新和拆除核武器。其他人储存铀和钚。联盟运行核动物也监督钚坑的生产,监测核武器老化,管理氚核心的生产,如氚–这有助于提高所有核武器的产量,并在氢炸弹中发起裂变阶段–并操作测试反应堆。大多数技术服务部门的收入都未合并。因此,该单位仅占Babcock报告的收入的3%,但占其总利润的12%以上。总利润人数的12%是对Babcock的经济重视的更准确的仪表。

Babcock的核能集团是其最重要的金钱制造业务。核能集团占Babcock总利润的2%。它将商用核蒸汽发生器和组件提供给加拿大的公用事业客户。这是Babcock的遗产业务。 Babcock是一家在美国建造的几乎所有104个商业反应堆的供应商之一。但是,美国公用事业公司于1979年在三英里岛事故中停止建设新的核反应堆。1989年,Babcock将其美国核能业务销售给Areva。 Babcock保持其加拿大的业务。加拿大核反应堆的总市场很小。然而,Babcock主导了加拿大核反应堆市场。几十年来,Babcock被禁止重新进入美国市场,作为其协议,将其美国核能业务销售给AREVA(从而保护AREVA免受美国巴巴队的竞争。禁令现已失效。如果在美国建造了一个新的商业核反应堆,则没有任何阻止合同招标的巴巴科克。

Babcock的第五个业务部门–唯一一个丢失钱的人 –是催光灯。 Babcock每年削减对催发厂的一年人支出至1500万美元。自2009年以来,该公司已经沉入了超过4亿美元的熔点。该装置将在2020年代初之前没有商业上可用的产品。这是一个高度投机的初创性。 MPOWER是一个小型模块化核电站。每个模块化的125兆瓦核电站只长达10英尺宽。它有一个五年的燃油循环。因此,它可以由铁路移动,运行5年,没有任何人必须触摸燃料。 MPOWER是Babcock的生产。 Babcock的大多数是在高价工作中使用重型组件的与蒸汽与现场定制建设工作。例如,核运营集团–将关键核能部件提供给核电站美国海军船舶–花费大约5到9年,建立一个组件,然后在退休前超过30年的海军安装并运行。

巴布奇&Wilcox拥有一个多个世纪的长期历史记录,在美国历史上最大的蒸汽和核项目。巴布奇&Wilcox于1867年由George Babcock和Stephen Wilcox(水管锅炉发明人)成立。它在1800年代制造了水管锅炉。 1902年,Babcock&Wilcox为纽约市的第一家地铁系统提供了锅炉。 1903年,英联邦爱迪生公司的芝加哥二手Babcock&Wilcox作为其供应商,当它开创使用蒸汽轮机,专门用于实用电力普通电机。巴布奇&在20世纪00世纪初,在泰迪罗斯福在泰迪罗斯福的伟大白船队的船上安装了Wilcox锅炉。第二次世界大战期间,巴巴克&Wilcox参加了美国的曼哈顿项目(这是世界上第一个核裂变炸弹)。在20世纪50年代初,Babcock为世界上第一个核动力潜艇(USS Nautilus)设计和建造了组件。从20世纪60年代到1979年的三英里岛事故,Babcock为美国Babcock建造​​的104名商用核反应堆制造了许多沉重的核电片,也为1966年首次建造的Nimitz级核动力飞机载体设计和建造了组件。从那时起,Babcock向美国海军的每核动力船提供了重型部件。 1977年由McDermott International收购Babcock .2777777。联合技术是下一个最高出价者。 McDerMott不得不分散Babcock&2010年Wilcox,因为McDerMott是一家倒数公司–纳入巴拿马–和美国改变了法律,以禁止授予倒装公司的政府合同。

世界上三个大型核心成分制造商可以将他们的根部追溯到Babcock&Wilcox:Doosan Babcock,Babcock Power和Hitachi(最初是“Tokyo Babcock”)。其他竞争对手–没有历史关系到babcock& Wilcox–包括阿尔斯通和福斯特惠勒。大约85%的巴巴科克价值&Wilcox来自核运营业务,为美国海军作为其最终客户和主要供应美国煤发电厂的业务的电力普通业务。那些是Babcock投资者的两个业务部门需要了解。他们是我们在这一问题上讨论的单一勤奋中唯一讨论的单位。

点击这里看到我们的往往有12,000个关于Babcock的Word报告& Wilcox或订阅奇异的勤勉。我们调查该业务并在9篇文章中报告我们的调查结果,每次超过1300字,10张图表和5个同行比较。

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