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2020年1月档案

在本周’S值的剧集:几小时播客,泰勒,布鲁斯特和卡莱尔讨论比尔尼格伦’Netflix订阅者的$ 1,000 COMP编号:

Tobias Carlisle:Let’s start with what’s Bill Nygren’s take on Netflix?

比尔布鲁斯特:他’使用HBO作为Netflix估值的Comp&购买,它是什么是华纳,大约1,000美元的子,对吗?不,我们的家伙摔倒了。那’可怕的。哦,好吧,那些在YouTube上,至少杰克和我仍然是圣诞节的精神。

Bill Brewster:无论如何,他的整篇论文是基于AT的撤销价值&Netflix的T交易约为1,000美元。我只是觉得它’对于人们来说,对自己来说很重要。我有点明白为什么在Barron’s, Mr. Nygren’s使用它作为一个简单的俯仰。但是,如果您查看迈克尔·纳撒森所做的重新介绍会议,他会谈论HBO和迪士尼有创造花费效率的品牌。

Bill Brewster:最近,亚光球,我认为他’关于改变人们谈论Netflix的方式,他说,“我发现人们批评了迪士尼加利斯的奇怪。今天有一到两分钟的原始内容预算是可笑的’S流动战争。抛开迪士尼的力量’图书馆,这1至20亿花费可能比Netflix花费的1至20亿美元的每一美元更多的次数。和HBO是一个和半亿的原始编程谦虚与Netflix相比为100亿,但他们生成了相同的艾美奖,我是哔哔声。” I just think it’有点有趣。你读了巴伦’s and it’是一个整洁的打包,但你看起来有点深刻&收购的历史留下了一点,甚至希望HBO和迪士尼能够获得客户并将其放出配送机的效率。有不同的企业。我不’认为你可以说他们的comps。

比尔布鲁斯特:Why are the different businesses?

Tobias Carlisle:嗯,我认为传统上是HBO,至少当我察觉到了什么&T想与那个资产有关,你可能有更高的收入基础。它们传统上通过电缆包分发。现在,at.&t可以用他们的无线或全捆绑和提供它的捆绑包&t,它有点呢&T’S分配系统更高效。正确的?与Netflix一样,谁必须生产内容,以让人们迷上让他们看着。它’在我的脑海里,一个不同的:a。商业模式和b。拥有内容的原因。此外,Netflix是全球性的。 HBO只有美国的权利所以它’没有,在我的脑海里 -

Tobias Carlisle:Don’他们随着时间的推移融合?

比尔布鲁斯特:嗯,我认为longterm,它’请看看HBO或HBO MAX如何实际执行。在很长远的时间里,我不会震惊地看到通过Netflix分发的HBO,但中期,我可以看到它是一个真正的问题。

Tobias Carlisle:我 think it’s funny the way…我知道Netflix花了很多钱,但我不’这是一个很多真正的伟大的表演,从那里消耗了。如果我想到我花费的时间,我们会比我们所在的方式更频繁地观看HBO ’D观看Netflix和迪士尼等迪士尼’真的有一个展示。它’得到了曼德拉多人,哪个’S快速地击中南方。我认为Bill Burr放弃外星人是一个大的,是过去两周的亮点。

Bill Brewster:嗯,我认为你可以说是Netflix真正善的东西。正确的?即使很多内容都是’伟大的本身,它们非常擅长持续释放内容。现在,它以自由现金流的成本为准。

杰克泰勒:怎么样?是的。我的意思是,如果我向你写了150亿美元,你可能会做一个非常好的工作,以便去做东西。正确的?

Tobias Carlisle:Would you make The Irishman if you hit that much money?

比尔布鲁斯特:我 did not like The Irishman.

Tobias Carlisle:No, not a at all.

杰克泰勒:我没有’在听到所有人可以之后甚至打扰它’那些三个小时的人会得到那些生命。

Tobias Carlisle:我 was prepared to watch it because I kind of like Scorsese. I like all those guys. I love Main Streets and Godfather and Casino, all that stuff. I’米那些会看着它并享受它的人。我只是无法’t… Like DeNiro, it’即使他们老了,也不是可信的。他 ’应该是37.他们老了他到了57。他仍然看起来很老了。

比尔布鲁斯特:His walk was still 70.

Tobias Carlisle:他仍然看起来很老了。就像他踩那个家伙一样,我对这个孩子感到难过。我对Deniro感到难过。我以为他会嘻嘻哈哈。

比尔布鲁斯特:扔掉他的回来。是的。我花了很长时间才能观看。我想我在三个晚上看了。我不’知道。我希望它成为赌场,它只是不是’T,这可能是不公平的。

Tobias Carlisle:我 saw somebody, it was Tony Greer actually, I’情绪不好打电话给他。他说他喜欢爱尔兰人,但他在曾经在华尔街讨厌曾经兴起的那样,我感到反转。我在华尔街上曾经喜欢曾经。曾几何时在好莱坞。对不起。

比尔布鲁斯特:Yeah.

Tobias Carlisle:Freudian slip there. Have you seen it?

比尔布鲁斯特:是的,我喜欢它。我喜欢认为我能欣赏一部好电影。其实我’用它用作我的例子,不,我可以欣赏电影,但我不喜欢’知道,爱尔兰人刚刚没有’t do it for me.

Tobias Carlisle:我 didn’在一段时间内知道一切。我看了一切。我最后欢呼,因为我不知道。我不’想要毁了一个人的任何人’看了它。但是,我有这种疾病的感觉整个方式,我真的很喜欢在最后的场景中大声欣赏。我太喜欢它了。

媒体流媒体–人们使用哪些指标来确定内容的回报?

杰克泰勒:那 ’是一个有趣的,就像人们现在使用的是不同的指标,以获得内容花费的回报?你提到了IMTP,你提到了流量。人们现在使用什么而不是实际现金作为成功标记?

Tobias Carlisle:Well, they try to win the awards road. They’所有人都试图赢得艾美’s and Oscar things.

杰克泰勒:那 doesn’t与人们想要观看的东西相关。正确的?

Tobias Carlisle:Maybe it makes you credible for future content.

比尔布鲁斯特:是的,我想,我不’t know, we’ll see. AT&T’可能会这样做。他们’可能会衡量它退回减少,迪士尼’我猜,它会争辩说它让你在他们的生态系统中创造一些收入协同效应。

Tobias Carlisle:Let’s只是回到尼格伦’s $1,000-

杰克泰勒:Comp。

Tobias Carlisle:… comp. Yeah. What’是Netflix的每个用户的平均收入?你有什么想法,比尔?

比尔布鲁斯特:哦,不是我的头顶。一世’不看我的电子表格。你们已经看过纸张。它’s quite long.

Tobias Carlisle:What’每个人都付钱?

杰克泰勒:我们ll, you need it to be that long to get out to where they’实际上重新赚钱,进入遥远的未来。它’s a big spreadsheet.

比尔布鲁斯特:是的。我不’知道。我认为他们的现金支出和他们的东西’refling在前向用户的基础上非常吻合。在那里,在那里,在那里,这就是他们打嗝的时候,因为它让我非常担心,小算法中的某些东西已经改变和统计说话,这是一个非常大的小姐。我认为那里’s-

杰克泰勒:如果我记得对的话,你说,你说,你觉得只要他们准确了解了预测子变化,那么你感到舒服,而且他们们所说的是他们所说的话。

比尔布鲁斯特:是的。我以为如果他们可以保持每个投影用户的支出,或者在范围内。正确的?我觉得他们有算法弄清楚了。那个打嗝,我的数学可能有点不对,但我认为它是两个标准偏差的南。当你’重申这么多,那’没有廉价的库存,对吗?你不’T有很多错误的错误。

Tobias Carlisle:我 got to say in full disclosure, I have been short, but we’今天在字面上翻出来。我认为这是原因,我’我只是告诉你为什么我们’重新取消,我仍然会这样做’被高估了,我仍然认为它’S遇到了很多麻烦。它’S有很多问题,如大,负面,免费的现金流,很多债务,很多竞争。它’就在那时,目前有更好的机会。我认为它’真的,真的开始看起来像一个针对性的短裤的目标。

比尔布鲁斯特:你’一直梦想着这个。

Tobias Carlisle:Well, I think it’s been-

杰克泰勒:除此之外,戏剧怎么样[听不清00:00:11:03]?

Tobias Carlisle:我’听到了很多投资者,我也尊重谁在另一边。很多投资者。比尔是那些已经长期的人之一,我继续相信这一全部可加工市场是巨大的。萨斯商业很容易缩放。需要牢记其中的一些人,也有很好的争论。我还是这么认为’可能是一个没有人’目前的土地。我不’想要它很长,但我绝对是我’目前要简短。

Bill Brewster:我仍然认为他们可以赢得长期,但我认为所有这些流平台之间都会有很多痛苦。我仍然相当坚信我们’我可能会看到每个人的情况’刚刚尝试。我看着爱尔兰人,我关掉了netflix。我不’现在想错过它。一世’我可能会回到某些时候。

Tobias Carlisle:Would you know if anything comes on?

比尔布鲁斯特:是的。好吧,那’是的,对吧?一世’我要去观看迪士尼加一点,然后我’ll回到netflix然后也许我’请查看HBO MAX。一世’我只是打开所有这些东西。

Tobias Carlisle:Prime is very good. I watch a lot of Prime.

比尔布鲁斯特:我 do too. It is pretty good.

Tobias Carlisle:它 feels like it’自由,因为你有点支付它每年的东西,所以他们可以通过或不发送包裹。好的。

Bill Brewster:关于Netflix的事情’我觉得艰难,是他们’我们流媒体是很多钱的地方,对吗?他们’重新试图以3美元的订阅为3亿美元的订阅。我不’知道你每月3美元多少钱,但我只是想 -

Tobias Carlisle:我f it’s all margin.

比尔布鲁斯特:Yeah. Once you hit the point where-

杰克泰勒:但它’s not though. Isn’t there… Don’t they have to, aren’他们为不同的艺术家制定了特定的内容吗?

Tobias Carlisle:实际上,他们的本地内容,我’我看了一些印度内容,我认为它’优秀。我认为它’是我有一些更好的东西。

比尔布鲁斯特:嗯,什么’有趣的是我不’T思想也许人们在这里欣赏,他们的国际竞争,至少根据亚光球真的不是很强烈。权利在全球范围内分裂的方式。 Netflix是唯一一个拥有所有分发权利的唯一一个。我认为它可以工作。我只是不’认为你可以说,嗯&谁几乎客观地为直播电视带来了’T有任何良好的历史,使得伟大的收购突然突然是我的netflix。那’s crazy to me. But I’m sure-

Jake Taylor:我的公寓于2007年在拉斯维加斯,达到120万美元。那么,它必须值得,对吧?

Tobias Carlisle:我 don’t think. I’M总是有点怀疑这些类型的分析,因为它’很难比较两者。对于那样的Netflix每分的1,000美元’s bullish if you’重新谈论美国以外的一些人的每月3美元的总收入。

比尔布鲁斯特:是的,嗯。然后,他就像他们一样说’再加入这么多潜艇,然后你将其乘以一千,所以他们今年将获得250亿价值。好吧,我不’t know. That’s some funny to add.

Tobias Carlisle:它’每个世界上有72亿人口,每位1,000美元。这得到了7万亿美元。

比尔布鲁斯特:那’恰好正确。现在,那些家伙非常聪明,所以我打赌你是否’坐在办公室里,它’一个更详细的谈话,但是 -

杰克泰勒:我们’再次进行同时达到真正的谭。

Tobias Carlisle:Netflix is the company on that.

比尔布鲁斯特:那’s right. Yeah.

你 can find out more about the 价值:小时播客后 here – 价值:小时播客后。您还可以在此处聆听您最喜欢的播客平台上的播客:

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概括

在这个值的这一集中:经过时间的播客,泰勒,布鲁斯特和卡莱尔聊天:

  • 比尔尼格伦’Netflix订阅者的$ 1,000 COMP编号–合法数或有趣 Math?
  • Michael Green的论文关于被动投资的兴起导致熔化
  • 婚姻的投资版本,F#&%,杀戮 - 买,贸易,短
  • 迈克尔伯里还有它吗?
  • 为什么我们不喜欢'爱尔兰人'
  • 媒体流媒体–人们使用哪些指标来确定内容的回报?
  • Aubrey McClendon,那崩溃了
  • Peloton商业模式

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完整的成绩单

Tobias Carlisle:欢迎来到价值:几小时后。一世’Mobias Carlisle,一如既往,我’M由Bill Brewster加入。比尔,什么’你本周你的主题吗?

Bill Brewster:我们’重新讨论Netflix订阅者的$ 1,000 COMP编号是否是合法的COMP或有趣的数学。

Tobias Carlisle:And Jake Taylor, what are you talking about this week?

杰克泰勒:我们’重新开始玩游戏’S的婚姻版本,f,杀死我们呼唤买,贸易,短。

Tobias Carlisle:我的话题是迈克尔绿色’关于被动投资兴起引起熔化的论文,然后是1929年式崩溃。这是一个特别的假期。我们’我会在此之后见到你。

杰克泰勒:圣诞快乐。

促销广告:Tobias Carlisle是收购者基金校长的创始人。对于监管原因,他不会在这张播客中讨论任何收购者资金。播客参与者表达的所有意见仅仅是他们自己,并不反映了收购者基金或附属公司的意见。有关更多信息,请访问ArquirsFunds.com。

Bill Brewster:它 ’非常介绍一个假期特殊的方法。

杰克泰勒:是的,1929年式崩溃。

比尔布鲁斯特:然后,那里’S将只是狂欢。节日快乐。

Tobias Carlisle:Let’s start with what’s Bill Nygren’s take on Netflix?

比尔布鲁斯特:他’使用HBO作为Netflix估值的Comp&购买,它是什么是华纳,大约1,000美元的子,对吗?不,我们的家伙摔倒了。那’可怕的。哦,好吧,那些在YouTube上,至少杰克和我仍然是圣诞节的精神。

Bill Brewster:无论如何,他的整篇论文是基于AT的撤销价值&Netflix的T交易约为1,000美元。我只是觉得它’对于人们来说,对自己来说很重要。我有点明白为什么在Barron’s, Mr. Nygren’s使用它作为一个简单的俯仰。但是,如果您查看迈克尔·纳撒森所做的重新介绍会议,他会谈论HBO和迪士尼有创造花费效率的品牌。

Bill Brewster:最近,亚光球,我认为他’关于改变人们谈论Netflix的方式,他说,“我发现人们批评了迪士尼加利斯的奇怪。今天有一到两分钟的原始内容预算是可笑的’S流动战争。抛开迪士尼的力量’图书馆,这1至20亿花费可能比Netflix花费的1至20亿美元的每一美元更多的次数。和HBO是一个和半亿的原始编程谦虚与Netflix相比为100亿,但他们生成了相同的艾美奖,我是哔哔声。” I just think it’有点有趣。你读了巴伦’s and it’是一个整洁的打包,但你看起来有点深刻&收购的历史留下了一点,甚至希望HBO和迪士尼能够获得客户并将其放出配送机的效率。有不同的企业。我不’认为你可以说他们的comps。

比尔布鲁斯特:Why are the different businesses?

Tobias Carlisle:嗯,我认为传统上是HBO,至少当我察觉到了什么&T想与那个资产有关,你可能有更高的收入基础。它们传统上通过电缆包分发。现在,at.&t可以用他们的无线或全捆绑和提供它的捆绑包&t,它有点呢&T’S分配系统更高效。正确的?与Netflix一样,谁必须生产内容,以让人们迷上让他们看着。它’在我的脑海里,一个不同的:a。商业模式和b。拥有内容的原因。此外,Netflix是全球性的。 HBO只有美国的权利所以它’没有,在我的脑海里 -

Tobias Carlisle:Don’他们随着时间的推移融合?

比尔布鲁斯特:嗯,我认为longterm,它’请看看HBO或HBO MAX如何实际执行。在很长远的时间里,我不会震惊地看到通过Netflix分发的HBO,但中期,我可以看到它是一个真正的问题。

Tobias Carlisle:我 think it’s funny the way…我知道Netflix花了很多钱,但我不’这是一个很多真正的伟大的表演,从那里消耗了。如果我想到我花费的时间,我们会比我们所在的方式更频繁地观看HBO ’D观看Netflix和迪士尼等迪士尼’真的有一个展示。它’得到了曼德拉多人,哪个’S快速地击中南方。我认为Bill Burr放弃外星人是一个大的,是过去两周的亮点。

Bill Brewster:嗯,我认为你可以说是Netflix真正善的东西。正确的?即使很多内容都是’伟大的本身,它们非常擅长持续释放内容。现在,它以自由现金流的成本为准。

杰克泰勒:怎么样?是的。我的意思是,如果我向你写了150亿美元,你可能会做一个非常好的工作,以便去做东西。正确的?

Tobias Carlisle:Would you make The Irishman if you hit that much money?

比尔布鲁斯特:我 did not like The Irishman.

Tobias Carlisle:No, not a at all.

杰克泰勒:我没有’在听到所有人可以之后甚至打扰它’那些三个小时的人会得到那些生命。

Tobias Carlisle:我 was prepared to watch it because I kind of like Scorsese. I like all those guys. I love Main Streets and Godfather and Casino, all that stuff. I’米那些会看着它并享受它的人。我只是无法’t… Like DeNiro, it’即使他们老了,也不是可信的。他 ’应该是37.他们老了他到了57。他仍然看起来很老了。

比尔布鲁斯特:His walk was still 70.

Tobias Carlisle:他仍然看起来很老了。就像他踩那个家伙一样,我对这个孩子感到难过。我对Deniro感到难过。我以为他会嘻嘻哈哈。

比尔布鲁斯特:扔掉他的回来。是的。我花了很长时间才能观看。我想我在三个晚上看了。我不’知道。我希望它成为赌场,它只是不是’T,这可能是不公平的。

Tobias Carlisle:我 saw somebody, it was Tony Greer actually, I’情绪不好打电话给他。他说他喜欢爱尔兰人,但他在曾经在华尔街讨厌曾经兴起的那样,我感到反转。我在华尔街上曾经喜欢曾经。曾几何时在好莱坞。对不起。

比尔布鲁斯特:Yeah.

Tobias Carlisle:Freudian slip there. Have you seen it?

比尔布鲁斯特:是的,我喜欢它。我喜欢认为我能欣赏一部好电影。其实我’用它用作我的例子,不,我可以欣赏电影,但我不喜欢’知道,爱尔兰人刚刚没有’t do it for me.

Tobias Carlisle:我 didn’在一段时间内知道一切。我看了一切。我最后欢呼,因为我不知道。我不’想要毁了一个人的任何人’看了它。但是,我有这种疾病的感觉整个方式,我真的很喜欢在最后的场景中大声欣赏。我太喜欢它了。

杰克泰勒:那 ’是一个有趣的,就像人们现在使用的是不同的指标,以获得内容花费的回报? [Crosstalk 00:08:03]你提到了IMTP,你提到了流量。人们现在使用什么而不是实际现金作为成功标记?

Tobias Carlisle:Well, they try to win the awards road. They’所有人都试图赢得艾美’s and Oscar things.

杰克泰勒:那 doesn’t与人们想要观看的东西相关。正确的?

Tobias Carlisle:Maybe it makes you credible for future content.

比尔布鲁斯特:是的,我想,我不’t know, we’ll see. AT&T’可能会这样做。他们’可能会衡量它退回减少,迪士尼’我猜,它会争辩说它让你在他们的生态系统中创造一些收入协同效应。

Tobias Carlisle:Let’s只是回到尼格伦’s $1,000-

杰克泰勒:Comp。

Tobias Carlisle:… comp. Yeah. What’是Netflix的每个用户的平均收入?你有什么想法,比尔?

比尔布鲁斯特:哦,不是我的头顶。一世’不看我的电子表格。你们已经看过纸张。它’s quite long.

Tobias Carlisle:[crosstalk 00:09:07] What’每个人都付钱?

杰克泰勒:我们ll, you need it to be that long to get out to where they’实际上重新赚钱,进入遥远的未来。它’s a big spreadsheet.

比尔布鲁斯特:是的。我不’知道。我认为他们的现金支出和他们的东西’refling在前向用户的基础上非常吻合。在那里,在那里,在那里,这就是他们打嗝的时候,因为它让我非常担心,小算法中的某些东西已经改变和统计说话,这是一个非常大的小姐。我认为那里’s-

杰克泰勒:如果我记得对的话,你说,你说,你觉得只要他们准确了解了预测子变化,那么你感到舒服,而且他们们所说的是他们所说的话。

比尔布鲁斯特:是的。我以为如果他们可以保持每个投影用户的支出,或者在范围内。正确的?我觉得他们有算法弄清楚了。那个打嗝,我的数学可能有点不对,但我认为它是两个标准偏差的南。当你’重申这么多,那’没有廉价的库存,对吗?你不’T有很多错误的错误。

Tobias Carlisle:我 got to say in full disclosure, I have been short, but we’今天在字面上翻出来。我认为这是原因,我’我只是告诉你为什么我们’重新取消,我仍然会这样做’被高估了,我仍然认为它’S遇到了很多麻烦。它’S有很多问题,如大,负面,免费的现金流,很多债务,很多竞争。它’就在那时,目前有更好的机会。我认为它’真的,真的开始看起来像一个针对性的短裤的目标。

比尔布鲁斯特:你’一直梦想着这个。

Tobias Carlisle:Well, I think it’s been-

杰克泰勒:除此之外,戏剧怎么样[听不清00:00:11:03]?

Tobias Carlisle:我’听到了很多投资者,我也尊重谁在另一边。很多投资者。比尔是那些已经长期的人之一,我继续相信这一全部可加工市场是巨大的。 SAS业务将轻松扩展。需要牢记其中的一些人,也有很好的争论。我还是这么认为’可能是一个没有人’目前的土地。我不’想要它很长,但我绝对是我’目前要简短。

Bill Brewster:我仍然认为他们可以赢得长期,但我认为所有这些流平台之间都会有很多痛苦。我仍然相当坚信我们’我可能会看到每个人的情况’刚刚尝试。我看着爱尔兰人,我关掉了netflix。我不’现在想错过它。一世’我可能会回到某些时候。

Tobias Carlisle:Would you know if anything comes on?

比尔布鲁斯特:是的。好吧,那’是的,对吧?一世’我要去观看迪士尼加一点,然后我’ll回到netflix然后也许我’请查看HBO MAX。一世’我只是打开所有这些东西。

Tobias Carlisle:Prime is very good. I watch a lot of Prime.

比尔布鲁斯特:我 do too. It is pretty good.

Tobias Carlisle:它 feels like it’自由,因为你有点支付它每年的东西,所以他们可以通过或不发送包裹。好的。

Bill Brewster:关于Netflix的事情’我觉得艰难,是他们’我们流媒体是很多钱的地方,对吗?他们’重新试图以3美元的订阅为3亿美元的订阅。我不’知道你每月3美元多少钱,但我只是想 -

Tobias Carlisle:我f it’s all margin.

比尔布鲁斯特:Yeah. Once you hit the point where-

杰克泰勒:但它’s not though. Isn’t there… Don’t they have to, aren’他们为不同的艺术家制定了特定的内容吗?

Tobias Carlisle:实际上,他们的本地内容,我’我看了一些印度内容,我认为它’优秀。我认为它’是我有一些更好的东西。

比尔布鲁斯特:嗯,什么’有趣的是我不’T思想也许人们在这里欣赏,他们的国际竞争,至少根据亚光球真的不是很强烈。权利在全球范围内分裂的方式。 Netflix是唯一一个拥有所有分发权利的唯一一个。我认为它可以工作。我只是不’认为你可以说,嗯&谁几乎客观地为直播电视带来了’T有任何良好的历史,使得伟大的收购突然突然是我的netflix。那’s crazy to me. But I’m sure-

Jake Taylor:我的公寓于2007年在拉斯维加斯,达到120万美元。那么,它必须值得,对吧?

Tobias Carlisle:我 don’t think. I’M总是有点怀疑这些类型的分析,因为它’很难比较两者。对于那样的Netflix每分的1,000美元’s bullish if you’重新谈论美国以外的一些人的每月3美元的总收入。

比尔布鲁斯特:是的,嗯。然后,他就像他们一样说’再加入这么多潜艇,然后你将其乘以一千,所以他们今年将获得250亿价值。好吧,我不’t know. That’s some funny to add.

Tobias Carlisle:它’每个世界上有72亿人口,每位1,000美元。这得到了7万亿美元。

比尔布鲁斯特:那’恰好正确。现在,那些家伙非常聪明,所以我打赌你是否’坐在办公室里,它’一个更详细的谈话,但是 -

杰克泰勒:我们’再次进行同时达到真正的谭。

Tobias Carlisle:Netflix is the company on that.

比尔布鲁斯特:那’s right. Yeah.

Tobias Carlisle:没事。让’我做了我的话题,这是迈克尔绿色以前去过的泰尔首都。一世’我不确定他现在在哪里。我想他可能还在留在泰尔,我’m just not sure. He’是最聪明的家伙之一。您可以在真正的视野中看到他采访Josh Wolfe和Chris Cole以及许多其他非常聪明的人。迈克尔是一个非常聪明的家伙。

Tobias Carlisle:我已经听过他关于被动投资的论文,基本上是我的想法’现在和他的真实愿景’S一会儿分享了一会儿。他有这个想法,被动投资占据了越来越多的市场。积极投资者的能力当然是正确的或推送逃离其内在价值的公司恢复内在价值减少,使得被动接管和它’只是为了到最大的公司。很大程度上继续变得更大,而且公司’接收流量留下。所有这些的结果都是最终获得了被动推动市场的这一点。我认为倾翻点可能是50%,我们可能是,我想我们’re almost there. I’看到了一些不同的措施。它可能比那个低点,但在那里’一些措施说我们可以达到50%。

Tobias Carlisle:在那点,你有这种融化之后是1929年式的崩溃。所以只是把它扔给你们。你怎么看待论文,你怎么看待该可能的可能结果?

Jake Taylor:我发现它在论文的一部分中是非常有趣的,这是由通常更加非活动资金的老投资者解释的,他们正在销售可能的虚空,甚至液化他们的投资组合以涵盖生活费。他们’重新替换为年轻的投资者。所以,那里’在这里的一个世代差距,年轻的投资者更容易成为被动投资者。我们之间有一个自然的梯度’s selling and who’S购买和他们的风格是什么。只会加剧被动的这个问题。我很好奇,他们如何做这种型号弄清楚逃生速度,奇迹突然没有更多的人提供流动性,我们拥有的所有人都是另一边的买家,没有人,没有人,并且那个买家现在完全不敏感,因为他们’重新索引,您最终结束了完全接近全部疯狂模式。它’如果你认为迈克尔解释它的方式,实际上令人震惊。

Tobias Carlisle:只是边缘买家,以获得价格上涨的下一个分享。是的,价格指数上涨。你可以看看’此刻有一些有趣的图表。如果您将福特价格视为福特价格上的价格&P 500以物质方式在过去的三到六个月中已经垂直了。我不’t know if that’他证据了他的证据’s saying, but it’没有讨厌他的东西’s saying.

杰克泰勒:是的。正确的。

Bill Brewster:我发了推文关于Greenblatt说的是&p是百分之一百分位数,或者不是s&p,拉塞尔2000位于百分之一百分点和s&P’在顶部,14岁?我有一些借口与一些图表说明这一点’s not true. I don’知道他是如何做他的东西,但我注意到了,我们’今年明显重新评价。

比尔布鲁斯特:迈克尔绿色的东西真的很有趣。我发现听到令人着迷。我不喜欢的东西’t完全理解的是流量与现有分配成比例。正确的?我不’理解为什么有效不能’T设定价格并移动流入的比例。我猜我猜,我猜,如果价格达到了一个活动的点’想要承担风险,但流量不断进来,因为一群只是做被动做的人。我想我可以看到一个场景,只是流动的地方,但我不’知道。像杰克说,我需要看一下类型的模型。

杰克泰勒:isn’t it a Gresham’虽然逻辑法则?在你开除了看出它与它断开连接的下一个逻辑人’真的值得,现在在那里’是那个被取出的下一个人所说的,“Well, I don’t think it’s worth this. I’我要卖给索引。”然后是下一个人,最终我们用完了逻辑的人,我们所剩下的只是买家。

Tobias Carlisle:[crosstalk 00:20:22] You run out of lesser fools.

杰克泰勒:那里’s no liquidity left.

Tobias Carlisle:You run out of lesser fools.

杰克泰勒:我们’在较小的傻瓜和现在跑了’没有人提供流动性,因为我们’已经推动了他们。它’s now it’S所有索引,现在价格可以走[asx方法00:20:36]因为我们不’t have any, there’没有流动性,那里’吨出价,但没有股票供应。

比尔布鲁斯特:你’我会在[ASX 00:20:50]上看到我。一世’ll在那里真的很低[asx 00:20:48]。正确的?

Tobias Carlisle:我 haven’t said this to-

比尔布鲁斯特:哦,等。不,[投标00:00:21:17],我猜。不是[asx 00:20:54],我的坏。 Tilde市场制造商。但是是的,我的整体理论是如果他是正确的,他’s saying that there’S不会流动性,那么您可能必须将自己设置为流动性提供者,并抛弃对这些股票的竞标非常低。如果人们想卖,他们必须卖给某人,所以也许是这样的’s okay, I don’t know.

Tobias Carlisle:他们’ve卖给了指数提供者,唐’他们?因为那里’在这些股票和它下面的持续竞标’S会垂直。

杰克泰勒:是的。那’是垂直之后的部分,然后,当每个人都想离开那时,你想成为真正的低点’■当您提供投标时。但与此同时 -

比尔布鲁斯特:Get levered, get along.

杰克泰勒:怎么样,是的。与此同时,yolo,吧?

比尔布鲁斯特:那’s right.

杰克泰勒:它 really is a recipe. It’非常轻松地让我想象一下我们在这个时期回顾的情景,“人们在思考什么?那是如此明显愚蠢。” Everyone can’T指数同时。它永远不会起作用。然而,我们只是做到这一点。

Tobias Carlisle:迈克尔将来我的播客。它’有点偏离。它’在此刻几个月,所以我避开了 ’这对他说。我有时认为金融人士忘记了市场… Sorry, I’m just, he doesn’有机会回应这个。他将在适当的时候,但我认为他们忘记了,股票市场不是那里唯一的东西。如果被低估的股票不’t抓到出价。从我的角度来看,这’s great because I’我要去环绕着所有这些公司。一世’m依靠账面价值的基本表现股息和增长,以便产生我的回报。它’如果他们不适合我,对我而言’T,如果这些好公司中的一些愿意’凭借他们的事实,才能竞标’重新获得索引的较小成员,’s great. Isn’它?为什么这对一个基本的家伙是糟糕的?

杰克泰勒:不,它是。它’S设置为绝对的溢价时间对于一个基本的自由裁量权投资者,虽然可以采取疼痛,但由于对[ASX方法00:23:05]指数表现不佳。所以真的,我认为我的处方会是,如果你正在衡量自己,唐’T将自己与未来几年的指数进行比较,只关注做聪明的事物,发现那些被人低估的东西,获得长期患者,我想你’ll得到奖励。但如果你’重新试图跟上其他人,你有FOMO,我想你’在短裤中可能真正服用它。

Tobias Carlisle:那里’在某个阶段,股息的机会只是为了最被低估的股票而获得材料。那里’私募股权和其他人在那里。私募股权将使这些公司私有,因为他们’vers有很多干粉。那钱’非常便宜。那里’LL能够在非常重要的溢价上私下。 II认为这仍然是一个价值家伙的良好环境。

Bill Brewster:谁可能被搞砸了,是可以的人’虽然投资私募股权?

Tobias Carlisle:But, you can invest in a value fund.

比尔布鲁斯特:那’s右,或大型持股。那’没有人那样’介意表现不佳。

杰克泰勒:它’很长一段时间的地平线。

比尔布鲁斯特:那’右。如果你这样做,你必须展示年会。不,我不’t know.

Tobias Carlisle:For those who don’t know, Jake’是BIGLARI的持有者。我们以前在这个播客上讨论过吗?

杰克泰勒:不,我们避风港’t and I’不确定我们会的。我不’T需要那种确认偏见。

比尔布鲁斯特:公平,你’我们最后一次谈论它的绿色。

杰克泰勒:我’不要说一种方式或另一个。

Tobias Carlisle:它 bottomed around the idea, it’S目前约115美元’s a good chance Jake’s in the green.

比尔布鲁斯特:Yeah. We might have to edit all this out.

Tobias Carlisle:我’m not. This stays.

Bill Brewster:无论如何,我认为在价值内,那里’S关于资本回报的保费以及是否管理。像Gamestop论文一样,对吧?完全依靠管理是否会用这笔钱做正确的事情。我们’请参阅。我想也许你可以获得更多的活动家进入这些较小的公司,实际上开始将管理团队放在适当的地方,以为股东回归很多。在那种情况下,从现金流下,是的。

杰克泰勒:它’s a home run.

比尔布鲁斯特:那’s right. Anyone that’愿意这样做。

Tobias Carlisle:Or if Michael Burry or an activist can compel GameStop to do the right thing.

比尔布鲁斯特:Yeah, that’s right.

Tobias Carlisle:我们没有’迈克尔伯里读了这一点。我有一周的一周…一个月前,GameStop有其,这是最好的表演股票,小筛选。所以我发了推文,迈克尔伯里’仍然达到它并在下面的推文中得到了纠正。有无数的反应说这是一个融化的冰块。然后,最近,它’S下降,它是筛选者中最大的失败者。所以我发了推文,也许伯里唐’不再得到它。我对那个人的回答得到了更多的回应。我认为这个论点仍在推特上仍在继续。在那个评论中有人在那里有人。

杰克泰勒:我n your comments?

Tobias Carlisle:Yeah.

比尔布鲁斯特:我觉得孩子们会说你对此进行了影响,对吗? p-w-n-e-d或其他什么。从远处观看那很有趣。

Tobias Carlisle:[crosstalk 00:26:37] I got both ways.

比尔布鲁斯特:Talkies get lit up on this.

Tobias Carlisle:它’s funny though. It’S如此偏振。每条推文都是如,如果人们对每个推文都生气,那么它’值得,我相信伯里人’失去了它。我认为他’仍然有它。我认为那个游戏’S会去锻炼,但我们’在那个水上恢复良好。

比尔布鲁斯特:好吧,问题是,他们会在所有股票中购买吗?他们会在某些时候给予特殊股息吗?在我的脑海里,即使是他们最后的盈利给我打电话有点像,“Okay, we’重新使用营运资金收缩来购买股票,然后我们在美国获得了一个更好的控制台周期。” And it’好的,好吧,那么呢?正确的?我不’t know. It’请看看。

Tobias Carlisle:OJ Renick是TD Ameritrade展的锚。他有这种有趣的作用,他们需要将这些东西变成星巴克陆地派对。记住,当你是个孩子,每个人都带上他们的电脑并挂钩他们,你可以互相玩游戏。那’实际上是一个辉煌的想法。我对他说’一个磅塞想法。

杰克泰勒:坚实。

Tobias Carlisle:是的。谢谢。但是,我实际上觉得它’一个好主意。我认为它’有点有趣,也许人们想要去这里。也许人们想去一个地方并闲逛,谈谈游戏,而不是在他们的时候买饮料和东西’那里。不一定要购买游戏,只是一个会议的地方。

比尔布鲁斯特:我认为可以工作。你知道,生活游戏活动生活方式,我们’LL有恢复硬件生活方式,星巴克生活方式,游戏机生活方式。但是,我认为你必须让商店更大。

Tobias Carlisle:Yeah.

Bill Brewster:就像没有人一样,那些GameStop商店很糟糕。我不 ’想进去闲逛。如果您有巨大的电视和一个非常酷的设置,我可以看到想要与其他人一起玩游戏。

杰克泰勒:如果首都人想要卖给我一杯咖啡,同时也试图让我打开信用卡,就像为什么不一样?为什么不玩游戏?

比尔布鲁斯特:那’s right.

Tobias Carlisle:我 do that in Omaha. We went and checked that one out in Omaha.

比尔布鲁斯特:那里’在芝加哥的一个。我想开设信用卡。我没有’t-

杰克泰勒:[串扰00:28:47]拿铁咖啡。

比尔布鲁斯特:…但我想到了。那’s right. Yeah.

Tobias Carlisle:You’re上咖啡馆和你’在咖啡馆里达到顶峰,一切都看起来很好。

比尔布鲁斯特:那’s right. We’LL给你3美元的咖啡和21%的4月。如何’s that sound? I don’t know, I’m so tweaked.

杰克泰勒:那 was one of Cialdini’事情是让人们含咖啡因,不是’t it?

Tobias Carlisle:我 don’知道,但它适用于我。

Bill Brewster:它 ’绝对是,你有一些互惠的东西,对吗?你给我一杯小咖啡,我’我刚刚运行我的余额。你可以’t lose.

Tobias Carlisle:Jake, what’s your topic?

杰克泰勒:我们ll, in the name of the holidays, I thought it’D乐趣玩游戏。那里’这类有趣的游戏,你可以玩这个’S称之为结婚,F,杀人,你知道你的想法是什么。

比尔布鲁斯特:Yeah, we get it.

杰克泰勒:通常,你用名人玩。你’ll名称三个不同的名人,然后你必须决定你嫁给哪一个?你会杀哪一个?你会杀人吗?我们’重新将其适应购买,贸易,短。你现在必须在第一个购买时做出决定。这是一个安全 -

比尔布鲁斯特:那’s marry, that’s marry.

杰克泰勒:那 ’结婚,是的。你必须在今天买它’价格,你必须持续30年。您还必须为您分配X百分比。让’开始那个。

Tobias Carlisle:Just before we do it. Can I give you my predictions for what everybody says?

杰克泰勒:是的。

Tobias Carlisle:我 think buy, everybody says Berkshire.

杰克泰勒:是的。

比尔布鲁斯特:[串扰00:30:28]不,我’不要去那里。一世’我去了一些地方。

Tobias Carlisle:我 think so. Everybody says Tesla, I know that that one’S会发生,但交易是在空中的友好。 GameStop。

杰克泰勒:它’实际上有趣。它’实际上非常困难。一世’在我们首先通过购买后,请告诉您交易规则。

Tobias Carlisle:What’s your buy though?

比尔布鲁斯特:我 think I’我可能会买lvmh。

杰克泰勒:我nteresting.

比尔布鲁斯特:这可能真的很愚蠢。这可能是豪华峰,高峰质量,但它们通过经济衰退表现得非常强大。你’有一个新兴市场’随着时间的推移,让人们想要与孔雀一起有很多品牌。我不’看看风格脱颖而出。我认为这可能是我去的地方。

Jake Taylor:就像购买蛋糕制造商一样,让蛋糕特别适用于法国革命前的其他皇室?

比尔布鲁斯特:是的,它可能是。我正在与我的伙伴说话,Tieso,击中投资的科学,他这么说。我像,“好吧,你知道奢侈品,你只是唐’不得不投资一大批。你可以推价价格中间单位数字,你得到了他们。” And he said, “是的,五年前,这听起来很像Cpg。”

Tobias Carlisle:Yeah.

杰克泰勒:哎哟。

Tobias Carlisle:That’s hard.

比尔布鲁斯特:Yeah. That’s very true.

Tobias Carlisle:我’我要说伯克希尔只是因为我知道你想说杰克。也许不会。我不’知道。是的,我想只是因为我觉得它’s… I don’认为你在伯克希尔丢了钱。我觉得你至少得到了一种&P 500 better than S&P. I think you’re paying like S&p 500 ish多个。我认为它’在稍微的PE依据上稍微溢价。但是,我认为基础业务比这更好。这会让我有点紧张这是两个托德’S会像亚马逊一样摆动,[串扰00:32:13]。

杰克泰勒:是的,恢复。那不是你的 -

比尔布鲁斯特:他y, he bought low.

Tobias Carlisle:但是,我认为如果时间表是30年,我想对我来说,风险成为,股票未能’t达到30年。所以,我认为你需要一些漂亮多样化,经济上坚强的东西’重新思考,至少他们’无论他们是如何考虑资本分配’重新做到这一点。我认为它’在30年内在那里。

杰克泰勒:我觉得它’像一个人一样,大多数人,你会很容易睡觉。一世’ll有点不同,我’M实际上要说Fairfax。我的逻辑是一个,你已经拿了伯克希尔。二,现在参加会议后几年连续,我’vere来欣赏长凳力量’在Prem后面。我认为它可能就像伯克希尔一样好,因为我认为在我的观察到他们两个都是比沃伦更快地外包更多的事情。

杰克泰勒:企业不如伯克希尔一样好’s, but there’对它的更多国际元素也比伯克希尔更多。他们’更愿意在外面做其他事情,他们总是曾经去过。他们’一直很好的保险公司。投资结果我’M希望在某些时候恢复某种卑鄙,因为他们过去几年并没有太大。我认为公司’仍然在30年内左右,我觉得它’仍然合理。和你’重新支付大约一半,就像伯克希尔一样’在球场的资产。

比尔布鲁斯特:你说投资成果aren’他们应该是好或应该是什么,这可能是桶或其他什么的小便士,但他们买了玩具“R”美国,加拿大出破产,对吗?然后,他们也让厚厚的破产,对吧?什么,蝙蝠公司也呢?

杰克泰勒:东部 -

比尔布鲁斯特:是的。我不欣赏在私人困境市场中在私人遇险市场上做什么,直到我去了那次会议。我说,“Oh, that’非常有趣。”如果我从宏观的基础上信任他,我想我’D更愿意让这个赌注。

Tobias Carlisle:Do they also have Blackberry?

比尔布鲁斯特:Yeah, but that’s public.

Tobias Carlisle:The good of big chunk, they’re the guys, they’又是黑莓的,aren’t they?

比尔布鲁斯特:是的。这是一个技术术语。那’现在是一个狗屎秀。

Tobias Carlisle:是的。我认为它’在我的屏幕上是一个短暂的几次。我不’t think I’实际上拔了扳机,但它’在那里亲近。

比尔布鲁斯特:他甚至是他投球的方式,他’就像约翰陈一样’真的很聪明。他们有一些IP。我希望他能够与它有关。

杰克泰勒:是的。就像我说的那样,投资结果过去10年我会说一直不太好。如果你走了10年之前,他们’相当不错。他们在经济衰退中赚了很多钱。他们’ve, they’重新运行漂亮保守派。他们’没有像伯克希尔那样保守地运行,但是 -

Tobias Carlisle:The stock that they got before that though, they were also a global short, they were in a lot of trouble.

杰克泰勒:对。那’D是我唯一真正的担忧是,这是我们以前的一集之一,我们谈到了伯克希尔’始终是一个减价一家收购公司’重新慢一点… They’再次交易落后并拥有额外的现金。 Fairfax并未这样。他们’在我看来,有时候更多的n加。一世’米有点过分侵略性,但希望他们从中学到,并更有一点。它’过去几年我认为是我应该说的。

Tobias Carlisle:我’m trying to find the… There’■在尾之后建立的基金’29崩溃。你们本周读过这个吗?基本上,他们想带走。他们让它成为永久持有。我认为他们给了它20或30股,他们说,“You’未被允许交易这些股票。你必须持有这些股票。” And it’从那以后经历了五个不同的所有者和无数的管理团队。它’虽然仍然会发生。我认为我认为很多原因’超越市场,这是最神奇的事情。所以-

杰克泰勒:对m破产会发生什么&A?

Tobias Carlisle:他们不’t更换它。但在某些情况下,发生了什么是伯克希尔买了其中一家公司,并为股票做了一家公司。所以他们拿起了一些伯克希尔,这有助于他们。我只能’对于我的生活,找到它的名字。

比尔布鲁斯特:This is very anticlimactic.

杰克泰勒:让’继续前进到F或AKA贸易。对于这个是你的’被迫当天交易这个,你必须在每一天开始,每次会议,那天你长或短暂吗?这只是下一步,让’说五年。这就像约会股票一点点或者如果你想做一些东西。

Tobias Carlisle:So I have to day trade it or can I hold it for three years? I can’t hold it for three.

杰克泰勒:是的。嗯,你每天都可以长三年。是的,你可以。

比尔布鲁斯特:你在哪里’错过了差距。我不’想念差距,因为显然是我的’M交易艰难差距。

Tobias Carlisle:We’仍然在这里谈论股票,对吗?

比尔布鲁斯特:是的。一世’M为此戴着眼镜,进入课堂。

Tobias Carlisle:That’s so good.

杰克泰勒:你能看到未来吗?

Bill Brewster:我可以,我甚至可能会违反一些规则。你好。一世’M日交易美国航空选择。

杰克泰勒:哦,好吧。

比尔布鲁斯特:我觉得我不’我根本想要那家公司的股权。它’他有很多债务。首席执行官依靠他的流动性低迷。如果说’如此,你有更多的债务,所以你得到了更大的兴趣负担,但他们’在过去的五年里投入了一吨。他们说他们’RE,资本支出周期。你’在未来两年内获得了30亿债务。如果一切都根据计划的120亿美元的市场上限,EV往往会徘徊在400亿美元。因此,它通常交易债务和公平。与此同时,他们’重新购买其股份的10%。我可以看到这件事越来越高。我对我的强调投资者会注意到它’S已经形成为较低或更高的低点。你有一个底部的位置,眼镜说你买了。此外,这不是财务建议和位置规模,因为你可能会失去它。

杰克泰勒:所以这是一个… Yeah, we didn’说你是多久,你能做多久’你的百分比你’再进入伯克希尔和lvmh?

比尔布鲁斯特:哦,好吧。我必须拥有这个,30年?

Tobias Carlisle:我s that one stock for 30 years?

比尔布鲁斯特:是的。我觉得’s what it is. I’我去了yolo。我得有70%。我必须为所有这些美国航空公司有一些干粉’m about to make.

杰克泰勒:好的。您要分配多少交易组合?

比尔布鲁斯特:我可能喜欢10%但我’我期待失去,我’M不是每天下降10%。

杰克泰勒:是的。

比尔布鲁斯特:我 got to be able to take some draw downs in the trading account.

杰克泰勒:对。

Tobias Carlisle:我’M将解释交易,这可能是零,但它是零’我想的东西,我不’t know how long it’ll需要锻炼,但它有点,它没有’T在三到五年里工作。它’没有锻炼身体。所以这是我定期做的更多的东西。一世 ’不要谈论我其它持有的任何事情。这是一家公司’对我来说有点太小了,我听到了一个我喜欢和尊重的投资者的音乐。蜱是crc,它’S加州资源公司。它’s a spin-out. It’石油和天然气发挥,债务54亿美元,市场上限4亿美元。

比尔布鲁斯特:我 love it.

Tobias Carlisle:它’s clearly, it’高杠杆和它’S高度杠杆达到油价。我认为-

Jake Taylor:您在股权上购买选项。

比尔布鲁斯特:那’右。利用杠杆杠杆杠杆。

Tobias Carlisle:[Crosstalk 00:41:03]股权是这个选项。显然,那里’这是一个零的风险。因为石油挥发性,他们’债务,你可以爆炸,你可以在这件事里丢失所有的钱,但它’也是那些因为它的股票之一’S如此严重留下它并将其留给油价。如果你得到合理的举动,它’是那些上升10或20次的东西之一,那样的愚蠢金额。那’s my trade.

Bill Brewster:然后,你得到了它之后进来的Momo买家’s up 10x. That’太棒了。我喜欢它。

杰克泰勒:那 ’一个好的segue,因为这就是我如何解决交易部分的是我想寻找有动力持久性的东西。每天,它更有可能在第二天或者如果是这样的话’下来,第二天下去了一点点吗?我对此做了一点研究,如果你最近看它,它真的拉起了一些奇怪的名字。但是,我刚刚在那里拿出抓斗的人,因为我不’认为你实际上可以选择一个比另一个更有意义的人,但实际上是希腊的etf。

杰克泰勒:它’S只是基本上拥有希腊。我觉得很好’s将是如此多的标题,可能是出现问题,因为希腊是欧洲的红发初中。如果欧洲变坏,你只需每天都要像你想要的那样缩短这个希腊的事情。当事情像新闻一样消失时,也许你每天都沿着一点点走,当人们停止关注时,它就会备份。它’煤矿煤矿的水合金丝雀。

Tobias Carlisle:Yeah, I like that one.

比尔布鲁斯特:你’refree levered leve。你有一个希腊银行,也拥有。

杰克泰勒:那 ’s right.

比尔布鲁斯特:我 like that. You looked through Greek exposure is quite high.

Tobias Carlisle:How did you asses that it has this persistence on a daily basis?

Jake Taylor:我刚刚做了一个像相对强度一样的快速屏幕,并拉上一篮子在某个时间段有持久性。

Tobias Carlisle:它’既方向。它往往是…它比市场还是不稳定的吗?

杰克泰勒:我不’知道你是否会称之为挥发性,但它’s-

Tobias Carlisle:它’s persistence.

杰克泰勒:是的。只是价格持久性,就像它往往会在它时上升’s上升或下降’s going down. But-

Tobias Carlisle:You may have just found the rent tick position there.

杰克泰勒:是的,它 might be. Huh?

Tobias Carlisle:You just gave it away.

杰克泰勒:那 ’s what we’re good at here.

比尔布鲁斯特:Give away the good stuff.

杰克泰勒:是的,所以这是杀戮,这将是你必须简短的速度’s say five years.

Tobias Carlisle:Oh.

杰克泰勒:你现在开始。

比尔布鲁斯特:我’d说tesla,但它赢了’t be here.

Tobias Carlisle:That’好吧,对吗?你要覆盖 -

杰克泰勒:那 ’一个很好的答案,那么是的。

Tobias Carlisle:我 think we’reflay tesla,对吗?

比尔布鲁斯特:我’D也很短的吉洛顿。一世’我拿走了你们的任何人’t want.

杰克泰勒:好的。好吧,什么’对于想要短tesla的推理,然后为你,托比?

Tobias Carlisle:很多,债务很多。金属弯。一世’即将看到大量的竞争。我认为整个空间仍然相当不稳定,因为那里’对自动驾驶汽车的过渡。尽管麝香说,我不’t think that they’在自动驾驶汽车的最前沿。我认为那里’是一个相当众所周知的镜头,这是一系列的’S GOT GOOD公司,谷歌,特别是,具有更好的自动驾驶技术。我认为首席执行官’有点不稳定。它’这个季度跑了很多,所以它’太多,更昂贵,这不起作用’T必须使它变得更短。但是,我认为这是一个非常简短的,我觉得大多数人都有那种辨认’非常简短。我之前一直很短,我现在仍然很短暂。

Jake Taylor:随着这个价格行动,你’re still short?

Tobias Carlisle:Yeah.

比尔布鲁斯特:Man, that hurts.

Tobias Carlisle:Yeah. I mean it’s small.

比尔布鲁斯特:那’被抢劫了。我刚卖掉了今天旧伊拉州旧伊拉州的呼叫差价,但是那件事的男孩正在撕裂。

Tobias Carlisle:Yeah, it’s moving-

杰克泰勒:我猜的是什么逻辑’s… We can’真的知道这些东西中的任何一个逻辑是什么,但它没有’T卷很多。那’一件事。但为什么,它’现在占据了700亿超过700亿,那些看着那个,是的,是的,是的’S 700亿美元的公司与另一家公司,他们债务多少钱?像10或20亿或类似的东西一样。它’s like, okay.

比尔布鲁斯特:嗯,再次,在投资咨询类别中,这’我如何在呼叫传播中看起来有点长时间,我说,“好的,好吧,这件事需要像一个900亿美元的公司,以便我失去这一点。” Maybe I’M冒着投资组合的危险1%至1.5%。它’s in my IRA. It’s tax advantage. I’ll take that bet.

Tobias Carlisle:Yeah, that’s a good bet.

Jake Taylor:但与此同时,那些现在价格为零。

Tobias Carlisle:我 would say that the interesting thing about Tesla, I think the current price section in it, I think it does illustrate the Soros line about a reflexivity being a real thing. When Tesla was down, I think it actually was a better short than where it is up. Even though it’太多,现在比你理论上更贵,理论上是因为它会有多大的原因,更难在他们下来时筹集资金。现在它’7000亿。如果他们去筹集资金,那里有’不太稀释。

Bill Brewster:[串扰00:46:48]他们得到了舒适的是,如果它可以解决’s north to 330.

杰克泰勒:如果你’RE麝香的3D国际象棋巫师应该是,你在这个市场的环境中如何?你如何发出所有股权,你现在可以在这个价格上掌握你的手?

Tobias Carlisle:它’s perplexing. I’ve说柜台。一世’鉴于少数人。他说,在哪里而不是从飞机上飞往拉斯维加斯,而是在420个资金上购买它,他说,“We’ve投资50亿美元。这是一个600亿美元的市场上限。我们’ve投资50亿美元。” That’没有太多稀释。那’很多火力。这让他越来越几年了。它’s a totally different story for Tesla now, right? Instead now, he look有点不稳定。它’疯狂骑行。也许他们仍然可以把它拿走。你认为有许多大型投资者会弥补那种钱还是你认为他们’到目前为止还有一些骑行,还是这样的东西可以从零售?

杰克泰勒:[串扰00:47:49]哦,我愿意’在这一点上将任何统治财富基金放在君主财富基金。

比尔布鲁斯特:他得到了格柏川崎,他 ’S会追捕一些。弧线会缩小一些。

Tobias Carlisle:But 5 billion, that’s a big, I don’t know how much they’re going to do it.

Bill Brewster:[串扰00:48:01] Barron’S可能取下一个slu ..

Tobias Carlisle:他们需要那金额。正确的?他们需要一个大,就像他们需要一个大块。那’s hard to, that’没有比软银行更多地躺着’s not doing it.

比尔布鲁斯特:Have you seen the Cybertruck?

杰克泰勒:你有没有驱动一个,兄弟?

比尔布鲁斯特:是的。来自群集的旧营运资金他妈的。大学教师’t worry about it.

Tobias Carlisle:我 still haven’T送给跑车。这是两年前宣布的。有很喜欢 -

比尔布鲁斯特:Oh yeah.

Tobias Carlisle:Have they boot the factory to deliver the roads? Do you need a factory? How do you do these things?

杰克泰勒:只是一些帐篷。你’re good to go.

Tobias Carlisle:Yeah. Just take a bit, take lose a bit of parking.

Bill Brewster:你必须把你的帽子提着。我以为他今年早些时候在垫子上并没有’t look like it now.

Tobias Carlisle:Cybertruck turned around.

杰克泰勒:你们碰巧知道吗?另一件事,我认为对这是他的金额非常有趣’借用他的股票。

比尔布鲁斯特:Yeah.

Jake Taylor:必须有一些价格指出,距离是这样的,就像它一样’死亡伯夫因为他必须筹集资金,所以他’销售掩盖了他的杠杆。

Tobias Carlisle:TSLAQ’s all over it.

比尔布鲁斯特:Yeah, TSLAQ is all over this.

Tobias Carlisle:我 think TSLAQ said it was 150 or 160, it’是这样的东西。

杰克泰勒:所以它没有’遥远的地方远离它。它在那样下来,今年早些时候有两种?

Tobias Carlisle:Yeah.

比尔布鲁斯特:我 think it was under that. I think it had a one handle on something.

Tobias Carlisle:我 think they get it on to 200.

比尔布鲁斯特:Sky, he’S有一个Securus贸易。

Tobias Carlisle:That’同样的事情,谁’是把他的车开走进立交桥的天然气人?

Jake Taylor:Aubrey McClendon。

Tobias Carlisle:Yes. Thank you. Aubrey McClendon and it was it Chesapeake?

比尔布鲁斯特:Yeah.

杰克泰勒:切萨皮克。

Bill Brewster:由Yahoo!的大播客系列顺便说一句。向雅虎喊道金融。那’太棒了。三部分系列,这很棒。

Tobias Carlisle:我 haven’t heard it.

杰克泰勒:我确实听到了某人和我不’显然这就像谣言一样谣言,但他犯了自杀的想法显然是明显的’与任何真正了解它的人的任何东西都有任何东西。显然,他喜欢驾驶真正快速,多任务两款不同的手机,从未穿过安全带。

比尔布鲁斯特:你听到了我的声音,因为那’在雅虎!当我们在我们的游览时,我会听取它。

杰克泰勒:好的。

比尔布鲁斯特:Yeah.

Tobias Carlisle:我 thought you were going to say it was like a Jeffrey Epstein style suicide where he just gets the hyoid bones in his neck snapped and there’否,关闭所有相机和两个保安人员,它只是在当时检查Twitter,检查Instagram。

比尔布鲁斯特:不,男人。他们在谈论他们。他们说他只是想在任何地方一小时开车。讨厌的安全带,总是谁’s on a phone.

Tobias Carlisle:You should have to disclose that in your report. You should have to tell people that’s how you drive.

比尔布鲁斯特:[crosstalk 00:51:08] That’s right.

杰克泰勒:是的。

Tobias Carlisle:Particularly in a gas explorer.

比尔布鲁斯特:是的。这家伙超级擅长在石油和天然气中筹集资金。你’依赖他,顺便说一句,他到处都是一小时的一百英里’戴安全带。好的。

Tobias Carlisle:So whose short haven’我们完成了吗?你们俩?

杰克泰勒:我们ll, yeah, I was going to do Tesla as well for all the same reasons. On top of the fact that when I think about automotive as an industry-

Tobias Carlisle:它’糟糕的事。是的。

杰克泰勒:哦,它’D就像是一家服装零售商,但每一行都需要10亿美元。正确的?摇摆和错过数十亿美元分配的潜力如此之高。

Tobias Carlisle:Right.

杰克泰勒:它’老实说,很难梦想着最糟糕的商业。即使事情发生得很好,你通常会在那个业务上获得多么多?每个人都知道它有多病。他们从不支付它。在这种完全奇怪的实例中,人们正在为此付出代价。

Tobias Carlisle:Right.

杰克泰勒:它 boggles the mind.

Tobias Carlisle:Because it’s an iPad on wheels.

杰克泰勒:是的,它’s an iPad on wheels.

Bill Brewster:它 ’s a tech company.

Tobias Carlisle:Do you want the Peloton?

比尔布鲁斯特:是的。我只是觉得它’估值短。我真的很喜欢这个产品。我想,我选择了在纽约的酒店,因为他们有Pelotons。我很喜欢它。它’现在是70亿美元。那’我的球场结束的开始。如果它’也许是10亿美元的价值,也许,我不喜欢’知道。你怎么会卖那个自行车?

杰克泰勒:你见过那些广告,男人吗?

比尔布鲁斯特:Yeah, that’s right.

Tobias Carlisle:你认为有人花了两个半美元的骑自行车…他们如何考虑正在进行的?如果你不打破它了吗?’T为现场表演每月的一笔美元支付30美元?

杰克泰勒:[串扰00:53:13]它’仍然是踏板,不’t it?

比尔布鲁斯特:我觉得大多数人都付钱。是的。如果你’曾经这样做过,实际的班级非常有趣’因为你的传统自旋课比你更有趣’在每个人中排名。你可以看到你的输出,你可以看到你有多好’re doing. It’喜欢我和一堆肥胖的人和我’m试图击败其他脂肪。那里’像真正适合的人和我一样’m like, I’永远不会抓住它们,但无论如何。那’无论如何,不​​是我的同伴小组。

杰克泰勒:所以,再次在Comps的地方,呵呵?

比尔布鲁斯特:那’右。是的。在Peloton游戏中对我来说,这只是一个相对的价值,但我觉得它’是一个更好的捕鼠器。

Tobias Carlisle:是的。我认为它’一个有趣的商业模式,因为它’真的是一个聪明的商业,我想… I’M只是想通过像自行车或任何自行车成本上花费两千美元一样思考。那么,你是否因素,你觉得,好吧,我’现在,每年有400美元的费用,以支付这些节目的费用?这会让你更多或更少可能吗?你挂在那里吗?

杰克泰勒:如果你’重新支付2,500美元的自行车’t go anywhere, I don’认为你关心的订阅费用。

Bill Brewster:但现在剩余价值非常好。即使发现使用的也很难。

Tobias Carlisle:That’公平。你关闭了吗?

比尔布鲁斯特:From what, the platform?

Tobias Carlisle:Can you just turn it off?

比尔布鲁斯特:Yeah.

杰克泰勒:你在假期的时候’只是吃饭而不是真正锻炼,你 -

Tobias Carlisle:You’LL更频繁地需要它。

杰克泰勒:是的。

Bill Brewster:[串扰00:54:54]我想出了一种不同的方式。我实际上认为它’非常有价值。这些健身房课程中的大多数人都流入20美元的流行音乐,所以每月30美元,你可以每月骑八次。那’没有那么糟糕。我只是觉得估值’s insane.

Tobias Carlisle:Do you own one?

比尔布鲁斯特:不,我想。如果有人在那里想寄给我一个,我们的三个听众之一,请钩住我。

Tobias Carlisle:Well, I think that’s coming up on time.

杰克泰勒:真正的快速,我们想听听其他人’购买,贸易,短思想,如果你有好事。也许Twitter的HashTag会很好。也许像V-A-H-B-T-s可能是一件好事。这样我们可以找到它,看看谁’我们获得了最好的一个,也许有什么有趣的,我们’LL谈论下一集。

Tobias Carlisle:Sounds good.

比尔布鲁斯特:Do we have any listener questions?

Tobias Carlisle:No, I don’本周有一个。

比尔布鲁斯特:是的,我不’认为我要做。送我们一个。来吧。你们三个人,做你的部分。

Tobias Carlisle:那里’在这里的背景中的混乱。那’我的小男人是因为它’s the holidays.

比尔布鲁斯特:我 like it.

Tobias Carlisle:Happy holidays, everybody. We’下周见到你。

比尔布鲁斯特:圣诞快乐。节日快乐。照顾人民。

Tobias Carlisle:Bye.

音乐:(唱歌)

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